黄鳝受精卵的胚胎大约要经过卵裂期、囊胚期和原肠期等多个发育阶段。
(1)卵期 黄鳝卵径3.4~4.0毫米，卵黄均匀，卵膜无色半透明。卵子受精后12~20分钟，吸足水分，膨胀成圆球形，弹性加大，受精后40~60分钟，可见到明显的胚盘从受精至原肠期，卵的动物极朝上。
(2)卵裂期 在25℃左右的水温下，卵子受精后约120分钟，发生第一次卵裂，在胚盘处形成2个分裂球。受精后180分钟，发生第二次卵裂，与第一次裂面垂直，将胚盘分裂成4个分裂球，大小相等。受精后约240分钟，第三次卵裂，与第一次分裂面平行，形成8个大小相等的细胞。第四次分裂在受精后300分钟中进行，与第一次分裂面垂直，形成16个细胞。此后分裂继续进行，经多细胞期后，于受精后12小时左右发育到囊胚期。
(3)囊胚期 从第六次分裂起，分裂球(细胞)越来越小，细胞由单层变为多层，堆集于卵黄之上，中间形成一囊腔，即为囊胚，囊胚逐渐下包，将卵黄色埋起来，形成原肠胚，此时约在受精后18个小时左右。
(4)原肠期 囊胚开始下包时，胚胎发育即进入原肠期，形成环状隆起的胚盘，受精后21小时，下包到卵的1/3处，胚盾出现。之后，在35小时左右，神经胚形成。44小时左右，发育到大卵黄栓时期。48小时后，进入小卵黄栓时期。受精后60小时左右，胚孔闭合。
(5)神经胚期 神经胚期与原肠晚期是重叠的。在原肠下包的同时，内卷的细胞逐渐向前伸长，形成胚盾，胚盾不断加厚形成原神经板。此时，尚有部分卵黄未被包埋起来，暴露在外面，称为卵黄栓。到神经胚晚期，卵黄才完全被胚体包埋。
(6)器官发生期 继神经胚期后出现的是尾芽期，其特别是形成尾芽，即在胚体后端的腹面，形成一个膨大的稍有突出的细胞团。受精后77小时左右，尾端弯曲向头部。受精后95小时，尾端向后伸展，长度增加，体节数目增加，并出现一系列器官。如细直管状心脏，前、中、后三个脑泡，眼内晶体以及胸鳍等的形成。
(7)孵化期 孵化前卵膜逐渐变软变薄，胚胎在卵膜内剧烈转动。水温22℃时受精卵经330小时后，仔鳝破膜而出。此时的仔鳝长约12~20毫米，卵黄囊很大，直径约3毫米左右。仔鳝不会游泳，只能侧卧在水底，受到刺激后会作出挣扎的反应。
(8)仔鳝期 从受精到胚胎孵出这个阶段称胚胎期，脱离卵膜后的生长发育称胚后发育。此时的仔鳝外观发生一些显著的变化，如胚胎发育过程中出现的胸鳍和鳍膜消失，体表色素逐渐增多，卵黄囊越来越小，最后消失。